Business Centre Club jako członek Międzyresortowego Zespołu powołanego do opracowania regulacji dotyczących podmiotów inwestujących w najem nieruchomości (REIT) przedstawił propozycje rozwiązań, które będą przedmiotem rozstrzygnięć zespołu.
Rekomendujemy wprowadzenie spółki prawa handlowego jako formy organizacyjnej dla polskich REIT-ów. Takie rozwiązanie zapewni bezpieczeństwo akcjonariuszom, czyli indywidualnym inwestorom. W ocenie BCC, Komisja Nadzoru Finansowego powinna wydawać licencję i pełnić nadzór nad REIT-ami.
Powinien zostać również nałożony obowiązek upublicznienia REIT-ów na dowolnej giełdzie papierów wartościowych, ze szczególnym wskazaniem Giełdy Papierów Wartościowych, ale także z możliwością notowania w na giełdach EU lub EOG w okresie 3 lat od otrzymania licencji. Powinna także istnieć możliwość dopuszczenia ich na rynkach alternatywnych, w tym zagranicznych.
– BCC stoi na stanowisku, że konieczna jest możliwość inwestowania w szeroki wachlarz nieruchomości. Inwestorzy indywidualni nie powinni mieć ograniczeń co do inwestowania w ten produkt. Również nie powinno być ograniczeń dla firm wspólnego inwestowania, brak ograniczeń, co do struktury akcjonariatu, jak również brak ograniczeń, co do przedmiotów, które mogą inwestować w REIT-y – podkreśla dr Łukasz Bernatowicz, wiceprezes BCC, ekspert BCC ds. infrastruktury, prawa budowlanego i zamówień publicznych. – Rekomendujemy szeroki zakres przedmiotowy co do rodzajów nieruchomości, w których najem można byłoby inwestować w polskim systemie, jak również ograniczenie zaangażowania podmiotów typu REIT w działalność deweloperską – dodaje.
Opowiadamy się za wprowadzeniem instytucji minimalnego kapitału zakładowego, niemniej w takiej wysokości, aby umożliwić udział w rynku REIT także mniejszym i średnim, podmiotom. Zaproponowany poziom kapitału zakładowego w wysokości 60 mln zł uważamy za zdecydowanie zbyt wysoki.
Zdaniem BCC, REIT-y powinny mieć ograniczoną możliwość działalności deweloperskiej, do 20-25 proc. wartości aktywów. Taka działalność powinna być prowadzona wyłącznie w spółkach celowych, w których REIT kontroluje strukturę właścicielską. BCC rekomenduje graniczenie zadłużenia podmiotów inwestujących w najem nieruchomości. – Ograniczenie w zaciąganiu długu m.in. podnosi jakość zarządzania oraz zwiększa zaufanie do całego sektora – podkreśla dr Łukasz Bernatowicz.
Jeśli chodzi o liczbę nieruchomości, jaką powinien obracać podmiot typu REIT, uważamy, że ustawa powinna przewidywać minimalny pułap na poziomie 5 nieruchomości na terenie Polski.
BCC stoi też na stanowisku, że kwestia opodatkowania REIT-ów jest kluczowa z punktu widzenia ich atrakcyjności jako wehikułu inwestycyjnego. Jeśli nie ma być to jedynie martwa instytucja, uważamy, że ustawa powinna przewidywać przywileje podatkowe dla uczestników rynku REIT. Chodzi tu o jednokrotne opodatkowanie zysku z tego typu działalności, zwolnienia podmiotowe lub rozważenie zerowej stawki podatkowej.
Bardzo istotna jest kwestia uregulowania konwersji podmiotów mających wejść na platformę obrotu REIT. – Procedura przekształcenia podmiotu już obecnego na rynku nieruchomościowym do funkcji REIT powinna być możliwie prosta, przy zachowaniu zasad bezpieczeństwa obrotu, o których była mowa wcześniej – wyjaśnia ekspert BCC. – Opowiadamy się też za wprowadzeniem obowiązku informacyjnego dla podmiotów typu REIT, podobnego do stosowanego wobec spółek notowanych na GPW, co wynika poniekąd z wcześniej wskazanej przez nas opcji upublicznienia REIT-ów na giełdach papierów wartościowych – dodaje.
Propozycje BCC dot. ram działalności polskich REIT-ów
Kontakt:
dr Łukasz Bernatowicz
wiceprezes BCC
ekspert BCC ds. infrastruktury, prawa budowlanego i zamówień publicznych
tel. 502 066 619
e-mail: lukasz.bernatowicz@bcc.org.pl
Emil Muciński
rzecznik
dyrektor Instytutu Interwencji Gospodarczych Business Centre Club
tel. 602 571 395
e-mail: emil.mucinski@bcc.org.pl; instytut@bcc.org.pl
